余額寶們終于等來了銀行的反擊。相比于互聯(lián)網(wǎng)公司沒開仗先放炮的高調(diào)，銀行仍舊是那么“高大上”的低調(diào)。

余額寶們說到底不過是通過互聯(lián)網(wǎng)渠道發(fā)行的貨幣市場基金，貨幣市場基金從誕生到現(xiàn)在，已有接近十年，為什么此前銀行能眼睜睜地看著它做大做強？

從貨幣市場基金發(fā)展的軌跡能夠看出原因。一是此前這種基金的發(fā)行非常依賴銀行渠道，銀行什么都不用做就可以賺取手續(xù)費，而且這種收入對銀行來說是“低資本消耗”的中間業(yè)務收入。二是貨幣市場基金此前的發(fā)展規(guī)模并不大，分流銀行存款的威脅并不大。

當我國互聯(lián)網(wǎng)三巨頭集體介入這個行當，一切都發(fā)生了變化。雖然各種“寶”在信息安全、宣傳用語等方面不無瑕疵，但憑借著能直達客戶，它們都火了。

這樣的局面銀行顯然沒有預見。當新年過后，銀行存款開始大規(guī)模搬家，受制于貸存比監(jiān)管硬性要求的銀行終于無法忍受了。存款流失，意味著貸款規(guī)模受限，銀行最核心的貸款業(yè)務將受到影響，原本只是挖挖墻腳的余額寶們，一下子挖到了銀行的地基。

從銀行反擊的內(nèi)容看，主要武器是推出自家的類余額寶產(chǎn)品，從效果看，更像是開辟敵后戰(zhàn)場。這種產(chǎn)品同樣會分流銀行存款，銀行同樣必須付出比活期存款高的利息，銀行攬存的成本仍舊會上升。

從銀行“寶”的特征看，它們依托銀行自身的渠道發(fā)售，與號稱有幾億用戶的互聯(lián)網(wǎng)公司的渠道無法相比，但銀行動輒幾十年的歷史，卻可以換來客戶更多的安全感。從貨幣基金的角度看，規(guī)模變大是好事，但是規(guī)模越大，對基金的操作水平要求越高。貨幣市場基金主要投向是銀行的協(xié)議大額存款，如果貨幣基金的規(guī)模大到改變了市場供求關系，銀行系的“寶”顯然可以近水樓臺先得月。從這種角度看，這一仗，有的打。

從旁觀者的角度看，銀行推出自家的類余額寶產(chǎn)品，是好事。往小了說，對理財市場的客戶而言，多了產(chǎn)品選擇的余地。對銀行來說，面對余額寶們搶存款的競爭，商業(yè)銀行順應了市場發(fā)展規(guī)律，選擇了主動參與商業(yè)化競爭，而不是一味尋求監(jiān)管傾斜。往大了說，對于正在推進的金融市場化改革而言，資金價格上更為充分的競爭顯然將加速整個改革進程。

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